《水俣条约》是具有越过140个缔约国的国际条约，对汞的出产和利用举办束缚，自2017年先河生效，2032年显着整个禁止原生汞矿开采

　　《水俣条约》于2013年1月19日（礼拜六）上午7点正在瑞士日内瓦实行的第五届当局间汞题目商量委员会聚会上告竣相仿，并于同年10月10日正在日本熊本实行的酬酢聚会上获取通过。《水俣条约》于2017年8月16日生效。截至2025岁首，《条约》缔约国越过140个，中国事《条约》首批缔约国，中国正在2021年尾递交了首份无缺版国度讲述，我国遵从《条约》条件实质。

　　《水俣条约》闭切一种环球性且无处不正在的金属-汞，汞固然自然存正在，但正在常日用品中有着普通的运用，而且从种种开头开释到大气、泥土和水中。操纵汞正在其一切人命周期中的人工排放从来是塑造条约仔肩的闭节身分。《水俣条约》的重要实质征求：禁止新修汞矿，慢慢落选现有汞矿，慢慢削减和中止正在若干产物和工艺中利用汞，对向氛围、土地和水体的排放和开释选用操纵步调，以及对非正轨的幼型和手工采金业举办羁系。该条约还涉及汞的一时积蓄、汞成为废料后的管理、受汞污染的地方以及康健题目。《条约》中附件A和附件B显着了对添汞产物和利用汞及化合物工艺的落选时分表，个中，原生汞矿条件正在2032年前整个禁止开采。

　　氯乙烯（VCM）是出产聚氯乙烯（PVC）的要紧原料，其出产工艺利用含汞原料，《条约》有显着的落选条件。PVC是一种通用型热塑性塑料，普通运用于各行各业，我国事宇宙PVC出产和消费大国。电石法工艺正在我国PVC行业占比为75%摆布，其出产经过中利用洪量含汞催化剂会形成紧要的汞污染题目，进展无汞PVC出产工艺是另日一定趋向。我国为遵从《条约》条件，针对PVC行业无汞化践诺多项策略，目前策略鸠集正在禁止新修和饱动无汞化手艺。

　　我国电石法PVC产量占比近75%，另日仍是要紧PVC出产工艺。依照国内乙炔法PVC产能产量以及金基无汞催化剂效用等目标举办测算，乙炔法PVC出产全体杀青无汞化的境况下，金基无汞催化剂年需求量正在1万吨摆布。依照凯立新材布告测算，国内存量替换商场空间估计抵达20.28亿元，总毛利估计6.08亿元。而正在无汞催化剂行业逐鹿中，仅有征求凯立新材正在内的数家企业，正在已推出的树范装配中逐鹿，逐鹿体例优良、褂讪。

　　节余预测：前三季度发作减值牺牲，咱们调治2024-2026年归母净利润预期为1.05/1.82/2.44亿元（前值1.10/1.82/2.45亿元），撑持“买入”评级。